環渤海港口動力煤市場挺價情緒仍在，貿易商報價繼續上行；其中，優質低硫煤種持續領漲，實際成交價重心上移。下游采購謹慎，雖處于用煤高峰，但普遍壓價，實際成交有限。目前，高溫天氣持續對價格形成支撐，疊加環渤海港口部分優質煤種出現結構性缺貨，貿易商挺價意愿強烈。但考慮到下游接受度有限，預計后續漲勢將逐步趨緩，短期內或維持高位震蕩走勢。

目前，煤礦庫存壓力較小，且大集團外購價格上漲對市場情緒起到一定支撐作用，但考慮到下游客戶庫存較高，預計后期煤價將呈現小幅震蕩趨勢。港口方面，由于上周至今，貿易商報價漲速過快，下游接受度提升緩慢，市場交投活躍度一般，價格走勢略有分化。其中，單一優質低硫煤種報價保持堅挺，價格相對偏弱，報價圍繞指數出售。上周末開始，受臺風“韋帕”影響，福建、廣東等地持續降雨，但正值三伏，江浙滬等地持續高溫，電廠日耗具有一定提升預期，價格下跌的阻力也較大。預計港口煤價易漲難跌，短期以窄幅波動為主。

水電、光電等新能源發電發展勢頭強勁，對火電形成一定擠壓，造成火電發電量與往年相比處于相對偏低水平，煤炭整體庫存水平依舊維持在中高位水平。目前，電廠采購多以長協兌現為主，市場上僅有少量剛需壓價采購。對于后市預期，高溫天氣持續，下游電廠負荷逐漸提升，消耗加快，環渤海港口下錨船增多；短期內，環渤海港口有繼續去庫可能，市場煤價將繼續呈現小幅震蕩偏強趨勢。

貿易商對后期市場走勢的判斷再次發生分歧。曹妃甸貿易商張經理分析認為，在坑口煤價持續上漲、發運成本倒掛、港口結構性缺貨短期難解，以及高溫再次來襲等多重因素支撐下，優質煤拉不到貨，助推港口煤價易漲難跌。也有部分貿易商相對謹慎，京唐港貿易商的劉經理并不看好后續市場，他認為，此次漲價過程中，市場煤實際需求并未有明顯改善，終端采購主打長協，對高價貨源抵觸情緒較高，預計后期價格繼續上漲空間有限，本周有可能滯漲下跌。筆者分析，高成本支撐，疊加鐵路發運中位水平，環渤海港口繼續去庫的情況下，煤價暫時不會下跌。