4月12日，在中國證監會的指導下，上海、深圳和北京三大證券交易所正式發布《上市公司可持續發展報告指引（試行）》（以下簡稱《指引》），引導和規范上市公司發布《可持續發展報告》（又稱《ESG報告》）。

《指引》自2024年5月1日起實施，并對上證180、科創50、深證100、創業板指數等重要市場指數的樣本公司以及境內外同時上市的公司的可持續發展報告披露做出了強制要求，要求這些公司應當最晚在2026年首次披露2025年度《可持續發展報告》。

《指引》正式發布稿共6章63條，明確了可持續發展報告信息披露框架，從環境、社會、可持續發展相關治理三個方面設置21個具體議題。明確了上市公司的披露內容及披露原則，要求具備財務重要性的可持續發展議題，應當圍繞“治理—戰略—影響、風險和機遇管理—指標與目標”四個核心內容進行分析和披露。

公司自愿披露2024年度《可持續發展報告》的，報告內容應當與指引要求保持一致。

披露框架方面，對于具有財務重要性的議題，公司應當圍繞“治理-戰略-影響、風險和機遇管理-指標與目標”四個核心內容進行分析和披露。

具體議題方面，《指引》設置了應對氣候變化、污染物排放、生態系統和生物多樣性保護、鄉村振興、創新驅動、員工等21個議題，并通過定性與定量、強制與鼓勵相結合的方式對不同議題設置了差異化的披露要求。

顯然，這次《指引》的發布，將提升上市公司環境、社會和治理（ESG）信披全面性和完整性，同時對上市公司的ESG管理具有重要的指導意義。對于ESG評級，規范、全面的指標將更加準確反映出中國上市公司的ESG治理水平，同時也為ESG評級指標和權重設置的科學性、可量化、可比較提供了重要的判斷依據。

值得注意的，跟2月8日發布的指引征求意見稿，有部分重要修訂，包括：

明確不同重要性議題的披露要求。本次修訂明確具備財務重要性的議題需按照“治理—戰略—影響、風險和機遇管理—指標與目標”的四要素框架進行披露，對于僅具有影響重要性的議題，則根據具體議題相關指標要求披露。

增加議題明細。本次修訂在指引附件中直接列明所包括的議題列表，便于企業執行。

適當放寬部分披露要求。如要求可持續發展報告在4月30日前披露，但不要求必須與年報同時披露，以緩解上市公司集中披露年報與可持續發展報告的壓力，以及增加財務影響定量披露豁免條款等。

下一步，滬深北三所在證監會統一部署下，將做好市場培訓等服務工作，適時制定更細化的披露指南，為上市公司執行《指引》規定提供具體指導，并支持相關部門做好ESG評級、指數開發和投資等工作，進一步增強正向激勵，推動構建良好的可持續生態。

此外，三所還將根據《指引》執行情況適時評估擴大強制披露主體范圍，推動更多上市公司披露高質量的可持續發展信息，促進夯實上市公司高質量發展基礎。