就在昨天，全國(guó)碳市場(chǎng)的配額收盤(pán)價(jià)定格在了100.59元，首次站上了百元大關(guān)。從開(kāi)年至今，配額已經(jīng)漲了近30%，吸引了很多投資者關(guān)注。

另?yè)?jù)小道消息CCER的審定核查機(jī)構(gòu)5月初將正式公布，屆時(shí)CCER的申報(bào)將正式啟動(dòng)，這將引來(lái)又一波的投資熱潮。

那么，全國(guó)碳市場(chǎng)上漲的原因是什么？后市走向如何？這篇文章就來(lái)簡(jiǎn)單討論討論。

對(duì)于全國(guó)碳市場(chǎng)上漲的原因，我認(rèn)為最主要的一個(gè)因素是《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》將于5月1日生效。該條例于1月5日經(jīng)國(guó)務(wù)院會(huì)議通過(guò)，是目前為止規(guī)范碳市場(chǎng)交易的最高級(jí)別政府文件，其地位如下圖所示：

與之前的管理辦法不同，該條例為國(guó)務(wù)院通過(guò)的法律法規(guī)，具有強(qiáng)制執(zhí)行力，且懲罰力度相比之前大了很多，條例規(guī)定“處未清繳的碳排放配額清繳時(shí)限前1個(gè)月市場(chǎng)交易平均成交價(jià)格5倍以上10倍以下的罰款”，而之前生態(tài)環(huán)境部的管理辦法處罰金額只有2萬(wàn)塊，所以對(duì)企業(yè)履約的敦促力度也不一樣，所以5月1日前的這段時(shí)間價(jià)格瘋漲。

從我這邊后臺(tái)消息也可以得到佐證，全國(guó)碳市場(chǎng)配額交易信息，其實(shí)在年后信息量少了很多，但從3月中旬開(kāi)始，這類的交易信息又開(kāi)始多了起來(lái)，但幾乎全是買方，一個(gè)賣方都沒(méi)有，價(jià)格自然就起來(lái)了。

碳價(jià)上漲的另一個(gè)原因是生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的2023-2024配額分配方案征求意見(jiàn)稿，這份文件并未向社會(huì)公開(kāi)。所以詳細(xì)內(nèi)容不得而知，從各方渠道得到的消息來(lái)看，該方案有幾個(gè)重要的措施導(dǎo)致碳價(jià)后期看漲。

首先也是最重要的一點(diǎn)是要對(duì)2020年分配的配額進(jìn)行重新調(diào)整，將當(dāng)年不合理發(fā)放的配額進(jìn)行核減，核減方式是對(duì)2023年的配額直接進(jìn)行調(diào)整，這將涉及市場(chǎng)上億噸的配額縮減。許多以前覺(jué)得配額有盈余把配額賣掉的公司可能需要再買回來(lái)，所以購(gòu)買需求增加。

其次是配額結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)則的變更，以后的配額履約，原則上只能用當(dāng)年的配額，之前盈余的配額可以部分結(jié)轉(zhuǎn)到之后的年份，可結(jié)轉(zhuǎn)的比例與配額交易量有關(guān)。這項(xiàng)措施也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上的流通配額減少，讓后市價(jià)格預(yù)期看漲。

但這也不全是價(jià)格利好，因?yàn)閷?duì)配額賦予了年份的屬性，那么配額的價(jià)格也會(huì)根據(jù)年份而變化，越新的配額越貴，越老的配額越便宜，但可以肯定的是，這一條可以促進(jìn)交易的活躍度。至于沒(méi)有結(jié)轉(zhuǎn)的部分配額怎么處理，目前貌似沒(méi)有更進(jìn)一步消息。

最后就是配額分配基準(zhǔn)線的持續(xù)下降，2023-2024的配額基準(zhǔn)線雖然下降不多，但趨勢(shì)不變，控排企業(yè)在這種下降趨勢(shì)下，即使有盈余配額也會(huì)變得惜售。

除此之外，CCER即將進(jìn)入正式申報(bào)通道也可能是促進(jìn)價(jià)格上漲的因素之一。據(jù)說(shuō)5月初就會(huì)公布CCER的審定核查機(jī)構(gòu)，一旦審定核查機(jī)構(gòu)公布，那么CCER申請(qǐng)的所有通道都打通了，快的話3個(gè)月內(nèi)就會(huì)有第一批新CCER上市。

那么中國(guó)碳價(jià)的后市走勢(shì)會(huì)怎么樣呢？我認(rèn)為總體肯定是看漲的。

對(duì)于配額來(lái)說(shuō)，因?yàn)橐?020年的窟窿補(bǔ)回來(lái)，以及條例的生效，短期內(nèi)有些控排企業(yè)是有硬需求的。但配額附加年份屬性會(huì)導(dǎo)致配額的保值性大打折扣，所以不排除這一波上漲后會(huì)進(jìn)入一段下行通道。

而對(duì)于CCER來(lái)說(shuō)，因?yàn)槟壳斑€沒(méi)有履約的年份限制，所以作為投資來(lái)說(shuō)更加適合。特別是CCER除了控排企業(yè)可以參與交易以外，普通的機(jī)構(gòu)也可以參與交易，所以需求方會(huì)比配額多。

根據(jù)以上分析，新CCER上市以后價(jià)格大概率會(huì)與配額倒掛，并且走出獨(dú)立的行情，估計(jì)沒(méi)幾個(gè)漲停是下不來(lái)的。

但最終CCER還是為碳市場(chǎng)、碳減排服務(wù)的，所以在經(jīng)歷一波爆炒后還是會(huì)回歸理性。所以，建議各位摩拳擦掌的投資者們，還是要理性看待哦。