又一家光伏電池工廠臨時(shí)停產(chǎn)！近年來(lái)，隨著光伏行業(yè)需求下行，光伏企業(yè)停產(chǎn)消息頻頻傳出，從 " 追光 " 到 " 棄光 "，部分 " 跨界玩家 " 紛紛 " 止步 "。

近日，聆達(dá)股份（300125）發(fā)布公告稱，受技術(shù)迭代、近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體呈波動(dòng)下行態(tài)勢(shì)等多種因素影響，公司子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 金寨嘉悅 "）為減少損失及整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，于近日對(duì)其高效光伏太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)，停產(chǎn)時(shí)間至 2024 年 4 月 15 日，后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況將及時(shí)披露。

" 舊產(chǎn)能面臨淘汰，不停產(chǎn)就虧損，也只能停工淘汰。" 一位投資者在聆達(dá)股份的股吧里無(wú)奈地 " 解釋 "，另一位投資者也坦言，" 確實(shí)干越多虧越多。"

但是，當(dāng)初 " 跨界 " 布局光伏產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，聆達(dá)股份可是信心滿滿的。

電池片降價(jià)導(dǎo)致停產(chǎn)

資料顯示，聆達(dá)股份的前身叫大連易世達(dá)新能源發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 易事達(dá) "），成立于 2005 年 12 月，主要從事余熱發(fā)電相關(guān)業(yè)務(wù)，2010 年 10 月 13 日在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

上市四年后，即 2014 年，易事達(dá)通過(guò)收購(gòu)格爾木神光新能源有限公司 100% 股權(quán)，初次涉及光伏發(fā)電行業(yè)。

2020 年 4 月，易事達(dá)更名為聆達(dá)股份。同年 11 月，聆達(dá)股份以 2.87 億元收購(gòu)了金寨嘉悅的 70% 股權(quán)，并于次年 7 月實(shí)現(xiàn) 100% 控股，正式進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

按照當(dāng)時(shí)的介紹，金寨嘉悅主要從事 PERC 單晶硅太陽(yáng)能電池的研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，即公司將采購(gòu)的硅片、非硅材料通過(guò)自動(dòng)化的生產(chǎn)工序加工制成單晶硅太陽(yáng)能電池后，向下游的太陽(yáng)能電池組件企業(yè)銷售，并收取貨款獲得盈利。

" 報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組方式收購(gòu)金寨嘉悅 70% 股權(quán)，成功進(jìn)入光伏電池片行業(yè)，實(shí)現(xiàn)在原有光伏業(yè)務(wù)領(lǐng)域上游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，未來(lái)光伏業(yè)務(wù)收入會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位，是公司重點(diǎn)發(fā)展的核心業(yè)務(wù)。" 聆達(dá)股份在 2020 年年報(bào)中對(duì)金寨嘉悅寄予厚望且信心滿滿。

從金寨嘉悅納入上市公司的合并范圍開始，金寨嘉悅 2020 年銷售單晶硅太陽(yáng)能電池片 6458.61 萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)銷售收入 21152.29 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2800.33 萬(wàn)元。

2021 年 7 月，聆達(dá)股份以 12375 萬(wàn)元收購(gòu)了金寨嘉悅剩余 26.25% 的少數(shù)股東股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅鹫螑偝蔀轳鲞_(dá)股份持有 100% 股權(quán)的全資子公司。

按照聆達(dá)股份的戰(zhàn)略計(jì)劃，金寨嘉悅的項(xiàng)目總投資 40 億元，占地 522 畝，規(guī)劃建設(shè) 10GW 高效光伏電池產(chǎn)能，項(xiàng)目分三期建設(shè)，其中一期已建成投產(chǎn) 3GW 高效 PERC 晶硅電池項(xiàng)目；二期投資建設(shè) 5GW-210 兼容 182 TOPCon 電池智能工廠；三期將根據(jù)市場(chǎng)情況和實(shí)際發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行規(guī)劃。

但是這一年，即 2021 年金寨嘉悅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 9.83 億元，凈利潤(rùn)卻虧損 0.66 億元。

2022 年，金寨嘉悅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 15.29 億元，凈利潤(rùn)僅為 0.20 億元左右。

2023 年上半年，金寨嘉悅的產(chǎn)量為 17604.16 萬(wàn)片，同比增加 10.75%；銷量為 18377.72 萬(wàn)片，同比增加 16.75%；凈利潤(rùn)為 1843.21 萬(wàn)元，同比增加 158.53%。

就在市場(chǎng)對(duì)金寨嘉悅的未來(lái)充滿希望的時(shí)候，有媒體在近期突然爆出，" 一份金寨嘉悅的停產(chǎn)通知引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，文件顯示該公司于 3 月 5 日起停產(chǎn)，計(jì)劃 6 月 1 日開始復(fù)工，停工對(duì)象為職級(jí)四級(jí)（含四級(jí)）以下員工，文件底部蓋有公司公章。"

某媒體甚至 " 在現(xiàn)場(chǎng)了解到，金寨嘉悅二期 5.0GW 高效電池片 ( N 型 TOPCon ) 項(xiàng)目在去年底就已停工，疑似存在工程款拖欠情況。"

隨后，聆達(dá)股份在 3 月 15 日晚發(fā)布公告稱，金寨嘉悅 " 為減少損失及整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，于近日對(duì)其高效光伏太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)。"

對(duì)于停產(chǎn)的原因，聆達(dá)股份的解釋是 " 近期，單晶硅電池片市場(chǎng)價(jià)格隨著上游原材料的價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，隨著單晶硅電池片價(jià)格的快速下降，作為生產(chǎn)制造光伏太陽(yáng)能電池片企業(yè)的金寨嘉悅新能源經(jīng)營(yíng)壓力加大，與此同時(shí)近年來(lái)因金寨嘉悅新能源經(jīng)營(yíng)資金籌措未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致金寨嘉悅新能源現(xiàn)有 PERC 型電池片產(chǎn)線經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流緊張及新建產(chǎn)能 TOPCon 生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展緩慢。"

" 跨界玩家 " 頻頻停產(chǎn)

截至目前，聆達(dá)股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)制造及電站運(yùn)營(yíng)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源為生產(chǎn)制造單晶硅光伏電池片的金寨嘉悅，其單晶硅光伏電池片業(yè)務(wù)最近一年一期收入占比分別為 95.50% 和 94.45%。

因此，聆達(dá)股份表示，金寨嘉悅的光伏太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)全部停產(chǎn)，從短期來(lái)看，對(duì)公司 2024 年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生較大不利影響。

此前幾年，光伏行業(yè)由于景氣度提升，成為備受資本青睞的風(fēng)口賽道，也吸引到諸多上市公司跨界布局，例如聆達(dá)股份、沐邦高科（603398）、宏潤(rùn)建設(shè)（002062）、明牌珠寶（002574）、向日葵（300111）、華東重機(jī)（002685）、山煤國(guó)際（600546）等。

但是，2023 年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格下降較大，同時(shí) N 型加快替代 P 型的技術(shù)迭代速度超過(guò)業(yè)內(nèi)預(yù)期，導(dǎo)致當(dāng)年的部分 " 跨界玩家 " 頻頻采用停產(chǎn)、延遲、終止項(xiàng)目來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)成本。

除去聆達(dá)股份以外，沐邦高科 2024 年 2 月宣布，公司年產(chǎn) 5GW-N 型高效電池片、5GW 切片生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）因項(xiàng)目投資金額遠(yuǎn)高于公司賬面貨幣資金水平，目前公司尚未明確具體資金來(lái)源安排，項(xiàng)目的實(shí)施存在因國(guó)家或地方有關(guān)政策、環(huán)評(píng)、項(xiàng)目審批、融資環(huán)境等實(shí)施條件發(fā)生變化，出現(xiàn)順延、變更、中止或終止的風(fēng)險(xiǎn)，能否順利推進(jìn)不確定性較大。

同樣，向日葵也宣布，因光伏行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境變化，公司決定終止 TOPCon 電池產(chǎn)品項(xiàng)目投資。

3 月，" 光伏跨界新軍 " 宏潤(rùn)建設(shè)發(fā)布公告稱，將原來(lái)向特定對(duì)象發(fā)行股票的有效期自屆滿之日起延長(zhǎng) 12 個(gè)月，即延長(zhǎng)至 2025 年 3 月 23 日。

實(shí)際上在去年，" 跨界玩家 " 就開始了收縮戰(zhàn)略。

例如，2023 年 12 月末，山煤國(guó)際決定終止高效異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池產(chǎn)業(yè)化一期 3GW 項(xiàng)目；8 月初，乾景園林（603778，現(xiàn)在叫國(guó)晟科技）宣布終止 1GW 高效異質(zhì)結(jié)電池及 2GW 高效異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能組件生產(chǎn)項(xiàng)目；6 月下旬，奧維通信宣布終止 5GW 高效異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池及組件項(xiàng)目。

" 長(zhǎng)期來(lái)看，金寨嘉悅本次實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)有利于避免由于光伏電池片產(chǎn)品短期內(nèi)價(jià)格走低引起的虧損，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，不斷強(qiáng)化內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良性發(fā)展，符合公司和全體股東的利益。" 聆達(dá)股份在近日的停產(chǎn)公告中如是說(shuō)，而這種看法或許也代表了停產(chǎn)或延期項(xiàng)目的光伏企業(yè)想法。

東興證券表示，以組件環(huán)節(jié)為例，2024 年 2 月的開工率為 23%，Top9 組件的開工率為 49%。" 行業(yè)維持低開工率，也說(shuō)明目前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已跌破部分企業(yè)的邊際成本，行業(yè)內(nèi)企業(yè)正比拼邊際成本，邊際成本高的企業(yè)，將不得不進(jìn)行更多的產(chǎn)能縮減和減產(chǎn)措施。"

CPIA 預(yù)計(jì)，2024 年全球光伏新增裝機(jī)為 390-430GW，增速為 0-10%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，光伏行業(yè) 2024 年產(chǎn)能過(guò)剩情況短期內(nèi)很難得到緩解，因此隨著此前擴(kuò)產(chǎn)的各家光伏企業(yè)產(chǎn)能落地，N 型產(chǎn)能也將進(jìn)入過(guò)剩階段，所以對(duì)于光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，2024 年依舊不容樂(lè)觀。