在大多數情況下，售電公司給零售客戶簽的電價越高，在其他條件相同的前提下，結算收入也越高。

但在廣東有一種“反直覺”的情況：面對典型的谷電用戶，售電公司并不怕把零售價簽低，因為有“峰谷平衡機制”為其提供收入托底。

這到底是怎么回事？下面分步驟講清楚。

機制是什么：把行政峰谷系數“穿透”到結算，并配套反向補償/扣減

廣東自2022年至2025年的市場化交易方案均設置“峰谷平衡機制”。

執行峰谷系數的售電公司（及對應電量）和批發用戶，按照峰/谷系數對零售結算進行上浮/下浮；同時，在一個統一的“價格基礎”上做反向扣減/補償，以對沖峰谷價差的結構性影響。

價格基礎，2025年度為“年度交易均價”y（0.3919元/千瓦時）；此前年度為“市場參考價”（0.463元/千瓦時）。

廣東（除深圳外）執行的行政峰谷系數為：峰/平/谷 = 1.7 : 1 : 0.38。也就是說：

零售平段價為 x 時，峰段按 1.7x 結算，谷段按 0.38x 結算。

同時對峰段“多結算的0.7倍”（1.7?1）按 y 進行扣減；對谷段“少結算的0.62倍”（1?0.38）按 y 進行補償。

若沒有該機制會怎樣？售電公司會“挑客”，市場將扭曲

行政峰谷系數造成的峰谷價差約為 1.7/0.38 ≈ 4.5 倍。

但批發側真實可獲得的峰谷價差遠小于此，約為 1.2 倍。

如果只在用戶側執行系數、不做平衡，售電公司會傾向“搶峰段用戶”（因為零售側峰價上浮多），而回避谷段用戶（幾乎不可能以接近 0.38x的價格采購到對應電量）。

結果可能出現峰段用戶反而被低價爭搶、谷段用戶反而被高價冷落的市場“倒掛”。

算清楚賬：峰谷平衡機制下的結算公式

設某用戶當月用電量為 E（例如 E=100 千瓦時），零售側平段電價為 x，年度交易均價為 y。忽略其他因素，售電公司的結算收益為：

1. 全部是谷電的用戶

每度電的零售結算收入為 0.38x；

“少結算”的 0.62 部分，按 y 獲得補償；

合計：每度電收入 = 0.38x + 0.62y。

因此，總收益 Z = E × (0.38x + 0.62y)。

2. 全部是峰電的用戶

每度電的零售結算收入為 1.7x；

“多結算”的 0.7 部分，按 y 被扣減；

合計：每度電收入 = 1.7x ? 0.7y。

因此，總收益 Z = E × (1.7x ? 0.7y)。

其中，y（年度交易均價）是相對客觀、難以被單一用戶或單一售電公司影響的參數。

由公式得到的價格策略含義

對谷電用戶：

收入對 y 的權重為 0.62，高于對 x 的 0.38，說明結算結果對 y 更敏感、對 x 不那么敏感。

因為谷段本就要“少結算”0.62，機制會按 y 對這部分進行補償。只要 x 低于 y，對售電公司影響并不大，反而“補償項”會顯著托底。

這并不意味著“谷電用戶無腦簽越低越好”，而是說在 x < y 的區間，收入下行受限、彈性較小。

對峰電用戶：

收入對 x 的權重為 +1.7，對 y 的權重為 ?0.7。若 x 不高于 y，就會出現“收入側按低價上浮、扣減側按高價扣”的雙重擠壓。

因此，峰電用戶的簽約價必須顯著高于 y，售電公司才不會吃虧。

為什么廣東需要、其他省普遍不需要？

廣東把行政峰谷系數不僅作用在用戶側，也穿透到售電公司與批發用戶側；系數又高達約4.5倍，遠超批發側真實價差。

若無平衡機制，就會誘發前述的“挑峰棄谷”與價格倒掛。

多數省份（除廣東外）通常只在用戶側執行峰谷系數，不穿透至售電公司/批發側，因此不存在上述結構性錯配，也不需要額外的平衡機制。

小結

1、峰谷平衡機制的本質，是用年度交易均價 y 對峰、谷“上浮/下浮”部分做反向扣減/補償，盡量消除不同用電曲線給售電公司帶來的價值偏差。

2、在該機制下：

谷電用戶的簽約價相對偏低，對售電公司影響有限，補償項對收入有托底作用；

峰電用戶若不簽到高于 y 的價格，售電公司將承受明顯的扣減壓力。

3、機制的政策意圖也與“鼓勵谷段用電、抑制峰段用電”一致，幫助市場回歸合理分工與價格信號。