在企業(yè)半年報密集披露期，一家位于北美的生物燃料公司Gevo，憑借引人注目的碳信用收入，強勢闖入了“碳圈”的視野。

Gevo是一家可再生燃料技術和開發(fā)公司。該公司專注于在美國開發(fā)和商業(yè)化基于由可再生原料生產的傳統(tǒng)燃料替代品，比如可持續(xù)航空燃料。

今年第二季度，Gevo交出了一份超出市場預期的成績單：公司每股收益0.01美元，遠超分析師預期的-0.07美元；同時該公司營收從去年同期的520萬美元飆升至4341萬美元。

來源：Gevo

這截至2025年8月13日（星期三），Gevo股票上漲59.20%。

來源：Google Finance

值得關注的是，碳信用收入成為推動Gevo業(yè)績反轉的關鍵因素。

今年上半年，該公司出售了價值2100萬美元的清潔燃料生產碳信用（CFPC）；今年第二季度，該公司還出售了價值100萬美元的碳去除（CDR）信用。

通過參與美國低碳燃料標準（LCFS）、可再生燃料標準（RFS）等強制市場，以及國際自愿碳市場（VCM），Gevo成功將其清潔燃料生產和碳捕獲封存（CCS）能力“貨幣化”。

相比之下，Gevo的主營業(yè)務低碳乙醇和副產品在2025年上半年為營業(yè)收入貢獻了約1800萬美元；低碳天然氣（RNG）產量則貢獻了200萬美元的營業(yè)收入。

分析人士指出，如果剔除碳信用收入，Gevo依然會陷入虧損，這足以說明碳信用已經成為其業(yè)務的利潤支柱。

在生物燃料和碳捕獲這兩個需要巨額投入、技術門檻高且短期盈利困難的前沿領域，Gevo通過碳信用實現(xiàn)盈利的商業(yè)路徑顯得尤為可貴。

這不僅標志著公司從單純的低碳燃料生產商向綜合脫碳解決方案提供商的轉型，更在全球凈零排放的競賽中，實現(xiàn)了短期盈利與長期發(fā)展?jié)摿Φ挠袡C結合。

Gevo的主營業(yè)務布局包括低碳燃料和碳捕集與封存（CCS）。

Gevo主要采用醇制噴氣燃料技術路線，利用美國農場種植的玉米原料淀粉來生產低碳乙醇，然后將其轉化為可持續(xù)航空燃料（SAF）。

在玉米加工和乙醇生產過程中，Gevo還生產了大量的蛋白質和動物飼料。Gevo還通過收集奶牛場的糞便來生產可再生天然氣（RNG）。

今年上半年，該公司生產了2800萬加侖低碳乙醇、93,000噸飼料和800萬磅玉米酒糟油副產品。

同時，該公司還為其位于北達科他州低碳乙醇的生產配套了CCS設施。據(jù)評估其碳封存能力可維持千年以上。

該設施不僅有效消除了生產過程中的生物源碳排放，還計劃向第三方開放碳封存服務，進一步拓展商業(yè)空間。

來源：Gevo

這一“雙輪驅動”模式使得Gevo成功構建了新型盈利體系，其清潔燃料生產信用（CFPC）和碳清除信用（CDR）已成為公司兩大核心收入來源。

清潔燃料生產信用（CFPC）機制是美國聯(lián)邦政府于2022年通過《通脹削減法案》（IRA）引入的一項稅收激勵政策，也是先前國內生物燃料激勵措施的延伸。

特朗普政府上臺后，該法案在又在“美麗大法案”中進一步延長至2029年，以繼續(xù)促進美國國內農業(yè)和生物燃料生產。

CFPC按照生產的燃料量和燃料的碳排放減排程度給予生產者稅收抵免，鼓勵企業(yè)提升燃料的碳減排效益。

該政策適用于生物燃料、合成燃料以及其他低碳燃料，特別鼓勵可持續(xù)航空燃料（SAF）、乙醇等產業(yè)的發(fā)展。

通過CFPC，生產者能夠獲得直接的財政補貼，降低生產成本，提高市場競爭力。同時，生產的燃料會獲得碳信用，這些碳信用在二級市場上可創(chuàng)造額外的交易價值。

Gevo作為一家可持續(xù)燃料生產商，憑借CFPC獲得了大量收益，是其實現(xiàn)盈利的重要收入來源之一。該公司表示，每個季度的CFPC收益都會被計入銷貨成本的削減。

來源：Gevo

而Gevo設施所產生的碳清除信用（CDR）也于今年7月首次開始銷售，為公司在全球市場上增加了立竿見影的收入。據(jù)悉，買方是一家全球金融科技公司。

這些信用額度經Puro.earth認證，屬于高完整性持久碳去除信用額度（CORC），可提供真正的碳減排——將一定量的二氧化碳永久地從循環(huán)中去除，從而抵消排放的影響。

該公司的CORC主要來自于北達科他州的CCS設施，該設施可將生物源二氧化碳捕獲并安全地封存在地下。據(jù)官網信息，該工廠擁有100萬噸的二氧化碳封存能力，

該公司預計，到今年年底，公司CDR信用銷售額將增長到300萬至500萬美元。該公司還分析稱其具有每年超過3000萬美元的長期銷售潛力。

由于高質量的碳清除市場是全球性的，未來該市場預計將持續(xù)增長。

根據(jù)第三方研究機構CDR.fyi發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第二季度全球CDR信用額度銷售額創(chuàng)歷史新高，目前累計銷售額已超過100億美元，相當于近4000萬噸二氧化碳減排量。

來源：CDR.fyi

Gevo的實踐生動展現(xiàn)了碳信用從環(huán)保副產品到高價值資產的蛻變過程，甚至已成為部分企業(yè)的主要利潤來源。

在政策支持下，碳信用機制有效緩解了新能源企業(yè)的運營壓力，創(chuàng)造了獨特的市場機遇。

公司首席執(zhí)行官Patrick Gruber博士表示："我們正在超額完成年度目標，這得益于北達科他州業(yè)務的高效運營、碳捕集技術的成熟應用，以及CDR和CFPC信用額的成功商業(yè)化。"

著眼未來，Gevo計劃進一步優(yōu)化其在北達科他州和愛荷華州的工廠設施，擴大CDR和CFPC的貨幣化規(guī)模，并加速其ATJ 30工廠的部署。